【导读】行云科技：在手算力、存储类长期订单规模超154.04亿元

　　8月3日晚间
，行云科技发布的投资者关系活动记录表显示，截至7月末 ，公司在手算力
、存储类的3—5年期框架订单规模超154.04亿元
，客户涵盖头部央企上市公司及头部大模型研发机构等
。

　　这是行云科技在7月30日披露超百亿元订单进展后，首次接受特定对象调研回应超154.04亿元长期框架订单的详细情况。

　　截至8月3日收盘 ，行云科技股价报28.03元/股
，涨幅达0.47%，总市值为260.3亿元 。

　　超百亿元订单凸显算力需求强劲

　　公告显示 ，行云科技超154.04亿元的长期框架订单
，主要集中在三类核心订单上，并在7月先后出现加价 、扩量等情况
。

　　具体来看 ，行云科技的头部大模型客户订单金额涨幅超201%
，算力规模翻倍；央企客户租金整体上调79%；其余核心订单综合涨价13.5%。

　　行云科技方面称，这标志着行业从早期的“签约潮”全面进入“加价潮 ” ，印证了公司具备拿卡与交付能力，以及行业的算力刚性缺口 。

　　同时
，行云科技的核心订单，形成了费用 
、规模、信用三层递进兜底机制 ，进一步呈现了行业对算力的强烈需求
。

　　一是费用 兜底。在高端GPU（图形处理器）硬件费用 大幅上行的背景下
，行云科技的客户同意上调租金，将硬件涨价风险进行反向兜底 。

　　二是规模兜底
。行云科技在少量交付验证后 ，其部分客户直接翻倍锁量
，充分验证了算力市场持续供不应求的格局。

　　三是信用兜底 。行云科技的订单配套高额违约金 、履约保证金
、固定服务费条款，部分订单设置100%剩余租金违约金、固定不波动服务费
。

　　给出中长期业绩预期

　　对于行云科技提及的超154.04亿元长期框架订单 ，调研机构关注其订单交付节奏
，以及未来业绩的释放规划。

　　行云科技回应称，公司所有核心长单均采用按月交付 、按月回款
、逐月确认收入的常态化模式 ，无集中兑现风险
，业绩释放平稳可持续 。

　　2026年下半年，行云科技的多笔扩容新增算力单元 ，进入集中落地验收阶段并逐步确认收入，算力板块营收与利润将实现显著环比提升。

　　2027年
，行云科技的所有长单进入全面稳定结算周期，高毛利算力业务营收占比持续提升 ，将成为核心增长支柱
。

　　行云科技的前身是天泽信息
，于2011年4月26日在深交所创业板上市，但受行业周期等因素影响存在经营压力 ，后续通过司法重整基本出清历史风险。

　　近来 
，行云科技确立的双主业核心战略，分别是跨境数字贸易、AI算力基础设施 ，其中AI算力服务是核心增长主业
，聚焦GPU算力集群租赁 、垂直大模型推理服务、全栈算力运维，创新落地高成长TaaS（Token即服务）商业化模式 。

　　2026年上半年 ，行云科技的营业收入同比增长497.11%至2.54亿元
，归母净利润同比增长540.15%至1201.54万元
。

（文章来源：中国基金报）