股指：

　　（王东灜，从业资格号：F03087149；交易询问 资格号：Z0019537）

　　昨日 ，A股市场日内震荡
，Wind全A上涨0.26%，成交额2.55万亿元。中证1000指数上涨0.5% ，中证500指数上涨0.26%，沪深300指数下跌0.15%
，上证50指数下跌0.13% 。经过近期的快速回调，科技板块积累的杠杆压力得到释放 ，未来
，科技题材可能进入缩圈分化，高位震荡加剧的行情
。美联储议息会议维持利率区间在3.5%至3.75%不变 ，且没有对于未来政策路径给出明确指引
，短期美债收益率回落，长期美债收益率走高 ，市场流动性自主收紧
，可能对全球科技股估值形成压制。美国科技巨头陆续公布财报，营收基本符合市场预期 ，包括谷歌在内的多家下游科技巨头面临自由现金流转负的情况
，在未来融资利率逐渐抬升的预期下，资本开支持续性再次引发市场关注 。国内方面 ，7月政治局会议落幕，分析研究当前经济形势并对下半年经济工作做出规划。近来
，市场开始讨论是否应将未来的财政资金投资路径更多向消费倾斜，若下半年消费等数据持续低于预期 ，可能引发政策调整空间
，但从当下来看，尚不具备这一条件
。

　　国债：

　　（朱金涛 ，从业资格号：F3060829；交易询问 资格号：Z0015271）

　　国债期货收盘
，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约跌0.00% ，5年期主力合约与昨日持平
，2年期主力合约涨0.01%。中国央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% ，持平上次 。今日2705亿元逆回购到期
。银行间市场方面
，DR001加权利率下行1bp至1.35%，DR007加权利率上行1bp至1.38%。当前债市受资金、经济 、通胀
、估值多重因素制衡 ，一是资金面仍是短期盘面核心扰动变量，二是经济呈现弱修复特征
，难以催生趋势性行情，三是通胀约束减弱 ，货币政策约束边际缓解
，四是当前债市估值较高，在无降息推动下收益率继续下行空间有限 ，短期债市波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动
，但难以突破现有震荡区间 。

　　贵金属：

　　（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易询问 资格号：Z0013582）

　　隔夜伦敦现货贵金属震荡偏弱 ，但现货黄金守住4200美元/盎司整数关口
，伦敦现货金银比68.9附近，现货铂钯价差降至356美元/盎司附近
。地缘政治方面 ，据伊媒称伊方在海峡附近打击敌方目标；伊官员称
，海峡协议接近收尾，伊美尚未谈判 ，海峡协议谈判仅限伊阿两国。美伊地缘仍存较大不确定性，油价在高位起伏
，若影响美联储对通胀的判断，不排除美联储9月加息的可能性 。市场也在等待美国7月非农就业数据的最新指引
。不过 ，从近期黄金走势的反馈来看
，无论对于美伊地缘还是美联储加息均表现出一定的脱敏性，走势比预想偏强 ，或源于市场对美经济滞涨预期判断有关
，持续关注。银铂钯具备高弹性，其走势跟随金价涨跌 。

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