财联社8月2日讯（编辑 冯轶）港股于7月迎来强势反弹 ，恒生指数累计上涨超过13%
，表现领先同期全球主要市场 。

　　综合来看
，港股本轮反弹主要受益估值优势、资金回流 、行情风格变化等多重因素
。

　　一方面 ，7月全球科技股出现大幅调整
，主要源于美股回吐获利盘
、韩国股市去杠杆行为。

　　而港股此前于6月刚刚创下年内最差月度表现 ，恒指一度跌至22000点关口附近，也提前释放了不少空头压力 。估值层面
，恒生综指的5年市盈率仅为12倍，更是低于近5年的均值水平
。

　　另一方面 ，此前韩国等AI产业链占比较高的市场持续虹吸港股资金
，但在海外AI交易近期去杠杆后，这一压力也有所缓解。

　　且值得一提的是 ，国内市场受海外风险外溢波动加剧后
，7月20日，中国证监会召开多方座谈会 ，政策维稳信号明确
，为市场情绪提供支撑，港股也受到带动 。

据华创证券跟踪统计
，7月22日当周，中国股票基金总流入规模逆势扩大至217.6亿美元 ，触及2025年以来的97.5%极高分位，走势独立于全球市场
，显示出逆势迹象
。

　　随着行情回暖 ，7月中旬后
，被动外资对港股也再度转为净流入，其中截至7月15日及22日的两周合计净流入超7亿美元。

　　上述背景下 ，7月南向资金净流入港股也达约629亿港元
，环比6月增长约132% 。

　　微观层面，本轮反弹行情中 ，港股科网股、生物医药及金融等高息板块轮番走强。既受益AI交易降温后的资金再平衡
，也再度凸显港股部分资产的稀缺性
。

行情数据显示 ，近20个交易日
，美团-W（03690.HK），阿里巴巴-W（09988.HK） 、小米集团-W（01810.HK）等权重科网股均涨超20% ，较同期恒指的表现更为强劲，成为反弹的主要动力之一。

　　此外
，恒生金融指数
、恒生消费指数，恒生创新药指数7月也均涨约10%左右 。

　　整体来看 ，7月港股的强势行情并非由单一板块驱动
，也较上半年市场抱团AI的极端结构有所改变
。

　　展望后市，海通世界 表示 ，未来数周全球主要股市仍将处于本轮“夏日寒风 ”的余波阶段
，而5月中旬率先调整的港股有望领先见底企稳。