7月2日早盘 ，受海外科技股闪崩影响
，今日A股硬科技普遍大跌 。其中，光模块跌幅较深 ，天孚通信跌近9%
，新易盛跌超7%，中际旭创跌超5% ，长芯博创、联特科技多股跌超6%
。

　　热门ETF方面，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内大幅低开 ，现大跌4.6%回踩20日线
，资金进场吸筹4400万份。

　　发生了什么？消息面上 ，是美股七姐妹中的Meta一则大消息
，把AI硬件股给“砸崩 ”了 。有消息称，Meta正在建设一项新的云计算业务 ，这项业务可能帮助Meta收回其在人工智能基础设施领域投入的数百亿美元资金
。受此影响
，市场情绪迅速转向，资金开始集中交易“AI资本开支可能趋于见顶”这一预期 ，对板块估值形成显著压制。

　　据中国基金报新闻，有券商解读称 ，Meta拟出售富余AI算力的消息
，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP ”，但本质更像是为巨额AI capex找到商业化出口 。短期对云厂商AI premium pricing有一定情绪扰动 ，尤其是AWS和neocloud
，但对AI硬件链条不应解读为需求利空。

　　相反，如果Meta能把自建算力外部化 ，反而提高了其继续投入GPU 、网络
、光模块、电力散热和数据中心的资本开支可持续性
。因此
，上市券商称，若今天AI基础设施链条被这条消息带崩 ，其倾向于判断是“标题党式错杀
”
，而非基本面反转。回调建议关注 。

　　也有券商指出，算力 、存储
、通信、能源等是大模型底层原理带来的需求 ，近来 推理需求远远满足不了
。Anthropic原本基建 、GPU备货、资本开支全部按照每年10倍年化增长做预算规划，结果真实用户调用量
、Token消耗、算力占用 、年化收入ARR年化增速直接冲到80倍/年
，这也是Anthropic紧急签约亚马逊250亿美元算力订单
、租用SpaceX Colossus 22万张GPU数据中心补算力的核心原因。AI近来 渗透率仍然极低，可见空间极大 ，无需过度担心 。

　　光模块方面
，机构预计二季度光模块龙头及上游业绩环比有望稳步增长
。需求侧，海外算力扩张、网络架构升级及产品代际提升共振 ，800G持续出货
，1.6T加速放量；供给侧，PIC 、DSP
、激光器芯片、PCB等核心物料紧缺逐季缓解 ，部分物料下半年有望全面改善。整体看
，二季度光模块产业链业绩增长可期 。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类02340〖柒〗 、 C类023408）重点布局光模块CPO龙头，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40% ，是AI算力核心旗手
。此外
，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超80亿元，近6个月日均成交超9亿元 ，规模
、流动性居双创AI赛道首位。

　　数据来源：沪深交易所等 。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金
。场内交易费用以证券公司实际收取为准
，不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3% 。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1% ，100万元（含）-200万元为0.6%
，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数 ，该指数基日为2018.12.28
，发布日期为2024.7.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估 ，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险
，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测
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